新華社華盛頓3月29日電　財經觀察：美國經濟增速緣何大幅放緩

　　新華社記者高攀　熊茂伶

　　美國商務部28日公布的最終修正數(shù)據(jù)顯示，2018年第四季度美國國內生產總值（GDP）按年率計算增長2.2%，增幅低于此前預估的2.6%，更遠低于去年第三季度的3.4%和去年第二季度的4.2%，表明美國經濟增長勢頭大幅放緩，重新回到金融危機后增長2%左右的“新常態(tài)”。

　　自2009年6月美國走出本輪經濟衰退以來，美國年均經濟增速一直保持在2%左右水平，遠低于第二次世界大戰(zhàn)后到本輪金融危機前年均3.4%的增速。將美國經濟增速提升到3%以上是特朗普政府的重要執(zhí)政目標。

　　去年第二和第三季度美國經濟增速曾達3%以上，但這主要是受特朗普政府出臺的大規(guī)模減稅和增加政府支出等財政刺激政策的短期推動，并不意味著金融危機后美國經濟緩慢增長的長期趨勢發(fā)生了根本性改變。

　　經濟學家認為，隨著特朗普政府減稅政策的刺激效果逐步消退，以及美聯(lián)儲逐步加息和金融環(huán)境收緊，美國經濟增長大幅回落是必然的。早在去年10月，全球最大對沖基金橋水基金就曾警告，美國經濟增長可能已經“見頂”，未來美聯(lián)儲繼續(xù)收緊貨幣政策可能會對金融市場和美國經濟產生更大壓力。

　　從美國GDP各項構成來看，去年第四季度美國經濟增長大幅放緩主要有以下原因：其一，占美國經濟總量約70%的個人消費開支增長放緩。當季，美國個人消費開支按年率計算增長2.5%，增幅低于第二季度的3.8%和第三季度的3.5%。

　　其二，特朗普政府減稅政策對企業(yè)投資的提振作用有限，同時貿易政策的不確定性令部分企業(yè)推遲投資計劃。當季，美國非住宅類固定資產投資增長5.4%，增幅略高于去年第三季度的2.5%，但低于去年第一季度的11.5%和第二季度的8.7%。

　　其三，2018年美聯(lián)儲加息四次已對房地產等利率敏感性行業(yè)產生明顯壓力。去年第四季度美國住宅類固定資產投資下滑4.7%，連續(xù)第四個季度出現(xiàn)下滑。

　　其四，受去年底聯(lián)邦政府部分機構“停擺”影響，當季聯(lián)邦、州和地方政府支出下滑0.4%，扭轉了前三季度政府支出持續(xù)增長的勢頭，對美國整體經濟增長造成一定程度拖累。

　　近期公布的美國消費支出、制造業(yè)生產、新房開工、舊房銷售等一系列經濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)疲軟，證實美國經濟增長放緩的勢頭已從去年第四季度延續(xù)到今年第一季度。

　　考慮到今年初聯(lián)邦政府持續(xù)“停擺”令美國企業(yè)和消費者信心受挫，以及海外主要經濟體增長放緩的跡象日益明顯，今年第一季度美國經濟增長動能預計將繼續(xù)減弱?！度A爾街日報》3月份進行的調查顯示，經濟學家預計第一季度美國經濟增速將放緩至1.3%。

　　牛津經濟咨詢社美國經濟學家格雷戈里·達科認為，去年第四季度正是美國經濟的“轉折點”，進入2019年美國經濟增長將明顯減速。他說：“這并不意味著我們將走向衰退，而是今明兩年的經濟增速將放緩到2%左右?！?/p>

　　達科的判斷與美聯(lián)儲、美國全國商業(yè)經濟協(xié)會等機構的看法一致。美聯(lián)儲上周發(fā)布的季度經濟預測顯示，今明兩年美國經濟增長預期中值分別為2.1%和1.9%。美國全國商業(yè)經濟協(xié)會近日發(fā)布的前景調查報告預計，美國經濟增速將從2018年的2.9%放緩至2019年的2.4%和2020年的2%。

　　美國經濟增長前景的變化也令美聯(lián)儲貨幣政策立場發(fā)生轉變。上周結束貨幣政策例會后，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在2.25%至2.5%不變，并暗示今年內不再加息。

　　值得一提的是，近期美國國債市場出現(xiàn)短期國債收益率反超長期國債收益率的倒掛現(xiàn)象，反映出投資者對美國經濟增長前景感到擔憂，市場對美聯(lián)儲降息的預期也逐漸升溫。

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責任編輯： 邱麗芳